美联储主席鲍威尔在2024年8月23日杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，这场讲话直接点燃了全球金融市场的热情。鲍威尔在那次会议上明确表示，美国通胀已经从高峰回落，就业市场冷却迹象明显，政策调整的时机已经到来。他强调，降息的方向很清楚，但具体步伐取决于经济数据和风险平衡。这话一出，美股三大指数当天就集体拉升，道琼斯指数涨了462点，标准普尔500指数升了63点，纳斯达克指数也跳了258点。交易量明显放大，投资者蜂拥买入科技股和金融股，因为大家觉得美联储终于要松绑了。芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具显示，9月降息25个基点的概率直接飙到91.1%，维持利率不变的概率只剩8.9%。这不是小打小闹，华尔街分析师普遍认为，这次讲话是美联储从加息周期转向降息的明确信号。
全球市场也没闲着，欧洲股市跟着起舞，斯托克600指数涨了1.1%，伦敦富时100指数升了0.9%。亚洲这边，日本日经225指数期货也上扬1.8%。中国A股市场在北京时间次日开盘后直接响应，上证综指涨了0.4%，深证成指升了0.54%，创业板指涨了0.6%。香港恒生指数更猛，跳升2.1%。为什么中国市场这么敏感？因为美联储降息意味着美元流动性增加，资金容易流向新兴市场，中国作为大经济体，自然受益于这种预期。地产和消费板块订单涌入，投资者觉得全球宽松环境能缓解国内压力。整个世界金融圈都疯了似的追逐风险资产，债券收益率下降，黄金价格小幅波动，但整体氛围就是乐观到爆棚。
鲍威尔讲话的背景是美国经济数据开始走软。2024年7月非农就业新增只有11.4万人，比预期低得多，创下九个月最低纪录，失业率升到4.3%。劳动力市场疲软趋势已经形成，这让美联储担心就业下行风险。通胀方面，7月CPI稳定在2.9%，核心PCE同比上涨2.6%。鲍威尔提到，通胀上行风险和就业下行风险并存，特别是特朗普政府的新关税政策推高了部分商品价格，虽然可能是短期冲击，但如果通胀预期被拉高，就麻烦了。美联储的货币政策框架也在调整，从2020年的版本转向更注重通胀控制，同时坚持2%的长期目标。这次讲话没提具体降息幅度，但鲍威尔说，政策没有预设路径，得边走边看，根据数据决定。
特朗普对鲍威尔的施压在这段时间特别明显。他公开叫鲍威尔“太慢先生”，不断敦促美联储降息。特朗普在社交媒体上发帖，批评鲍威尔行动迟缓，还提名斯蒂芬·米兰出任美联储理事，用房贷资料问题逼另一个理事库克辞职。这一系列动作加大了对鲍威尔的攻击力度。鲍威尔作为美联储主席，坚持独立性，没直接回应这些压力，但他讲话中强调数据驱动，避免说满话，以免得罪各方。美联储的一举一动影响全球，中国货币政策空间也受此牵动，因为美元走势直接关系到人民币汇率和资本流动。
讲话后，市场波动加剧，但整体向上。美股收盘后，亚洲市场延续涨幅，中国A股交易量增加，分析师指出美联储信号推动资金流入新兴市场。欧洲央行官员调整欧元区预期，全球资金转向股票和商品。鲍威尔返回华盛顿，审阅市场反应报告，继续准备下一次FOMC会议。
2024年9月17日至18日，联邦公开市场委员会召开会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点，到4.75%-5.00%。这是鲍威尔讲话后的首次行动，基于就业数据走软和通胀回落。市场进一步上涨，美股指数刷新高位。11月6日至7日会议，再降25个基点，到4.50%-4.75%。委员会讨论近期数据，强调渐进调整。12月17日至18日，又降25个基点，到4.25%-4.50%。鲍威尔在会后解释，这是对经济复杂局面的回应，包括关税效应。
进入2025年，1月28日至29日会议，美联储决定维持利率在4.25%-4.50%。失业率稳定，通胀接近目标，没必要急降。3月18日至19日，继续维持，讨论全球增长放缓影响。5月6日至7日，维持不变，审阅PCE数据，劳动力市场恢复迹象显现。6月17日至18日，委员会同意维持，强调观察通胀预期。7月30日，维持利率，考虑夏季数据，包括关税加剧的物价压力。鲍威尔坚持数据依赖，避免预设路径。
特朗普继续批评鲍威尔，但美联储保持独立。鲍威尔任期到2026年5月，继续处理经济波动。这些降息和维持决定稳定了市场，避免了剧烈震荡。
整个事件从鲍威尔讲话开始，到后续政策调整，展示了美联储在通胀和就业间的平衡艺术。全球市场从中获益，中美股市暴涨体现了投资者对宽松的渴求。世界金融疯狂追逐机会，但也提醒大家，经济数据才是王道。鲍威尔领导下的美联储，面对压力，专注事实，这点值得肯定。
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