雷·达里奥这个人，在金融圈子里头算是响当当的角色。他创办的桥水基金是全球最大的对冲基金之一，管理着上千亿美元的资产。这家伙从上世纪70年代就开始搞投资，经历过各种经济周期，对世界格局变化特别敏感。去年下半年，他就多次公开表达对美国经济和地缘政治的担忧，说美国正处在衰退边缘，内部矛盾越来越尖锐，可能引发内战，同时中美之间对抗升级，十年内有爆发毁灭性战争的风险。这些话听起来挺耸人听闻的，但基于他研究的历史周期和当前数据，还真有几分道理。咱们一步步来聊聊他的观点，为什么他这么看。
先说说美国衰退这事儿。达里奥认为，美国现在处在帝国衰退的第五阶段，这个阶段特点就是债务堆积如山，内部分裂严重，外部冲突不断。看看数据，美国联邦债务已经超过35万亿美元，占GDP的比例高达120%以上。这不是小数目，利息支出每年就吞掉上万亿财政预算。达里奥在2024年6月的香港论坛上讲过，美国的财政赤字不可持续，如果不赶紧调整，经济就会进一步下滑。
他还提到，美联储的加息周期虽然控制了通胀，但也压住了经济增长，导致制造业和房地产市场低迷。2023年GDP增长率勉强2.5%，但2024年上半年数据显示，消费支出放缓，失业率小幅上升到4.1%。达里奥警告，如果进入衰退第六阶段，社会动荡就会加剧，因为贫富差距拉大，中产阶级日子难过，民粹主义抬头。
他特别强调美国内部分裂的风险，说这可能演变成内战。不是说马上就打起来，而是指那种大规模的社会对抗和制度崩坏。达里奥分析过历史上的帝国衰落，比如罗马和英国，都在衰退期出现过内部分裂。美国现在两党对立激烈，2024年大选前后，国会山骚乱的阴影还在，州政府和联邦政府在移民、枪支和环保政策上屡屡顶牛。
达里奥在领英上发帖，说美国正处于“伟大冲突和颠覆性变革”时期，政治极化让决策瘫痪。他举例，2025年特朗普上台后推行的关税政策，本意是保护本土产业，但实际加剧了通胀和供应链混乱。达里奥在2025年4月的一次采访中提到，关税如果实施得乱七八糟，会比单纯经济衰退更糟，导致生产系统不稳定。想想看，美国社会底层不满情绪高涨，2024年民调显示，超过60%的人认为国家方向错了，这种不满如果通过暴力渠道释放，就麻烦大了。
达里奥的逻辑是基于历史模式的。他研究过过去500年的帝国兴衰，发现衰退期往往伴随内部战争或革命。美国虽然制度成熟，但当前问题没到无可救药的地步。1980年时，美国GDP占全球比重一度跌到23%，比现在25%还低，但通过里根改革又反弹了。达里奥觉得，美国还能自救，但前提是领导层有共识。可现实是，华盛顿的政客们忙着互相攻击，预算赤字年年创新高。2025年上半年，达里奥在播客上预测，今年经济挑战会更大，因为债务供给和需求失衡严重。他建议美国抓紧去杠杆，改革税收系统，但这些话政客们听不进去。
转到中美关系这块，达里奥的警告更直接。他说中美冲突是当下最大地缘风险，如果处理不好，十年内很可能爆发毁灭性战争。为什么这么说？因为美国把中国崛起视为自身衰退的主要原因。从数据看，1950年美国GDP占全球27%，中国只有4.5%；现在美国25%，中国17%，工业产值中国占全球35%，是美国的3倍。达里奥在2024年3月的文章中写道，美国对中国的贸易战和科技封锁，会让双边关系滑向红线。他特别提到“一带一路”倡议，虽然覆盖很多发展中国家，但这些市场短期内难比肩西方，所以中国经济对外依赖受阻。
达里奥不是一味唱衰中国，他过去一直看好中国发展，甚至在2024年4月说，就算中美开战，他也会投资中国。但现在他觉得，中国也面临债务问题和经济增长放缓。达里奥建议中国推行“美丽去杠杆”，宽松货币政策，同时和美国谈判关税。2025年特朗普暂停部分关税后，达里奥发帖说这是好兆头，但如果又乱来，破坏性就大了。
他把中美冲突比作历史上的大国对抗，比如美苏冷战，但现在更危险，因为经济相互依赖高。达里奥在2024年1月的《时代》杂志文章中说，2024是关键年，美国和中国都在边缘试探，不会马上热战，但破坏性展示会增加。十年内战争概率高，因为技术变革受阻，气候灾害频发，加上流行病后遗症。想想核威慑下的互毁原则，美苏没打起来，但中美如果失控，后果不堪设想。达里奥担心，经济战升级成军事战，尤其台湾问题和南海争端是导火索。
避免这些坏结局，需要两国努力。达里奥建议，美国处理好内部顽疾，中国加速改革。两国经济体量太大，一方崩盘，另一方也遭殃。历史显示，帝国衰退不是直线，而是起伏，美国过去70年就经历过多次低谷，但总能反弹。中国发展虽快，但对外阻力和内部挑战并存。达里奥强调，互利合作比对抗好，但当前趋势是脱钩，这会放大战争风险。
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