5月19日，1400余名股东、分析师及媒体代表齐聚茅台会议中心，凝视中国烈酒的这片“价值港湾”。茅台股东的盛大“家宴”，不只是中国投资市场极具关注度的视觉焦点，也是中国品牌和民众共享价值的信念传递。
股东“回家”：从资本认同到文化共鸣
总能把股东会变成“家宴”的企业不多，茅台是其中之一。
“回家”的股东们，在赤水河谷感受着空气的香，欢悦于“家人”的真。
从深圳到仁怀，吴先生夫妇已是第二次参会：“茅台让股东既得实惠又享尊荣，这是资本市场的独一份温度。”而首次参会的福建王先生则感叹：“以前以为股东大会只是一堆冰冷的数据，没想到拥抱了一场文化盛宴。”
从中国酒文化城斑驳的青铜酒器，到现代化包装车间飞速流转的流水线，在时空交叠中触碰着茅台的基因密码。来自香港的张先生有许多感慨。财富增值和文化共鸣，是双倍的收获。
这种归属感，源于茅台对股东权益的尊重。接驳车辆舒适安心、登记通道多线并行、工作人员温馨指引、多款原价购酒福利、高管与股东面对面交流，无不传递出“欢迎回家”的温暖。
工作人员在茅台机场接股东“回家”
来自江苏苏州的陆先生与来自山西晋城的董先生在茅台相遇，一见如故。在两个多小时的参观过程中，两人如老友般话题不断。这是意料之外的“网友见面会”。
“谢谢茅台，让我收获这么珍贵的友谊。”陆先生欢喜。
真诚分利：用价值共鸣书写“长期主义”
2024年，贵州茅台营业总收入1741.44亿元，归母净利润862.28亿元，同比增幅均超15%；2025年一季度营收、净利润再创历史同期新高。在全球消费动能趋缓的背景下，这份成绩单愈发凸显“头部企业定力”。
如果说业绩是信心的基石，分红则是“长期主义”的终极注脚。
按照股东大会通过的2024年年度利润分配方案，公司对全体股东每10股派发现金红利276.24 元 ( 含税 )，合计派发现金红利346.71亿元 ( 含税 )。加上之前的中期分红，全年共计派发现金红利达到687.87亿元，年度分红金额再创历史新高。综合考量分红金额与股份回购金额，公司2024年实际分红率突破80%，超越了此前向投资人承诺的75% 比例。
“数字背后是态度”，一位持股十年的投资者坦言，“茅台的超额分红从不食言。”
知名私募林园在欢迎晚宴上笑言“跟着茅台吃香的喝辣的，不会吃亏”，激起大家会心鼓掌。
周期之钥：在慢变量中释放持久动能
在茅台包装车间，西安股东刘先生把脸贴在玻璃幕墙上，诗意泉涌：“这就是时间的形状。”
这位飞机制造工程师2018年以700元/股建仓茅台，其投资逻辑充满工匠精神：“茅台酒的价值，是赤水河水与红缨子高粱历经1800个日夜沉淀出的作品，正如飞机发动机须经10万小时极限测试。”
在长期的市场调研中，茅台高层捕捉到本轮行业深度调整“三期叠加”的特征：宏观层面，经济发展正处于新旧动能转换与理性消费时代，消费迎来新趋势；中观层面，白酒行业从无序“熵增”转向“熵减”，传统渠道待升级；微观层面，茅台酒自身社交、收藏等属性间具有“此消彼长”“相互制衡”的周期性调整规律。
面对复杂的行业深度调整，茅台表现出头部企业应有的从容自信，这份底气源于“三个基本支撑”，即：中国经济向好发展的信心没有变，茅台强大的品牌价值认同没有变，茅台酒卓越品质的稀缺性独特性没有变。
茅台办公大楼
茅台表示，始终努力推进公司管理的创新，营销与供应链的改革。在如今“卖酒向卖生活方式转变”的大潮下，茅台从消费群体、消费场景、消费方式三个维度发力，积极拓展品牌空间。
“山山难越山山越，川川无路舟自渡”，茅台高层以此譬喻传递信心。这份底气来自茅台对品质的极致苛求，得益于七十余载淬炼的品牌厚度，更离不开近三十年锻造的渠道韧性。
这份长期主义价值观在股东中引发强烈共鸣——成都的侯先生将九成仓位集中于茅台，他选择的不仅是投资标的，更是某种生活哲学：“在数字经济中追寻快变量，在实体经济里押注慢变量。”
如同赤水河的流水，茅台与股东的价值共鸣，在这样的快慢辩证中，愈发动人。
苏州陆先生与山西董先生相约明年再聚。在这条因酒而立、因酒而兴的河谷里，“长期主义”的答案或许早已写就。
来源 《环球美酒》杂志
贵州日报天眼新闻记者
李勋 沈仕卫 刘显玉
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编辑 张贤梅
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