8月5日，贵州茅台（600519.SH）宣布即将于8月8日在茅台官方直销平台i茅台App上发售新品“贵州茅台酒（五星商标上市70周年纪念）”。据介绍，该品限量25568瓶，每一瓶均印刻专属身份编码（19540501—20240430）。这款纪念酒瓶身采用玻璃材质，以精湛工艺复刻“三节瓶”轮廓，在设计上致敬1954年的老版茅台酒瓶。据了解，该新品或定价7000元/瓶。在产品端推新的同时，贵州茅台资本动作亦备受瞩目。
贵州茅台发布公告，截至2025年7月底，贵州茅台已累计回购超过53亿元，用“真金白银”大手笔“抄底”，向市场传递信心，稳定股价预期。
今年以来，贵州茅台股价跌5.06%，最低价下探至1373.1元/股，现报1419元/股。
蛇茅原箱一度跌破2000元/瓶
8月4日，贵州茅台发布公告称，公司于2025年7月已累计回购股份69600股，占总股本的0.0055%，购买最高价为1449.42元/股，最低价为1418.06元/股，支付金额为9993.17万元。
截至2025年7月底，贵州茅台已累计回购股份345.17万股，占总股本的0.2748%，购买最高价为1639.99元/股，最低价为1408.29元/股，已累计支付总金额为53.01亿元。
Wind数据显示，这是贵州茅台2001年上市以来首次实施注销式回购，目前回购金额位列A股年内前三。贵州茅台表示，此举旨在维护公司及广大投资者的利益，增强投资信心。
市场认为，贵州茅台回购主要有两方面原因：一是白酒行业仍在调整期，面临产能过剩、库存高企、价格倒挂等问题；二是新“国九条”明确提出引导上市公司回购股份后依法注销，展现监管层对资本市场的关注和重视，提振投资者对公司未来发展的信心。
事实上，当前白酒行业正处在深入调整之际，茅台核心产品批发价近期经历剧烈波动。据酒类行情监测平台“今日酒价”数据，今年6月上旬，25年飞天茅台（53度/500ml）散瓶价跌破2000元/瓶的“心理防线”，8月5日，该产品价格进一步下探至1860元/瓶。
茅台生肖酒同样承压。茅台生肖蛇酒（简称“蛇茅”）在8月3日的批发参考价也一度跌破2000元，原箱价报1995元/瓶，较其刚上市时的高位跌幅达47.5%。1升装“公斤茅”飞天茅台目前的批发价为3310元/瓶，亦低于其3799元/瓶的官方指导价。
白酒估值处于十年估值低位
产品价格与股价双重承压之际，贵州茅台业绩增速也出现下滑态势。2024年，贵州茅台营收1741.44亿元，同比增长15.66%，归母净利润862.28亿元，同比增长15.24%。2025年一季度，营收514.43亿元，同比增长10.67%；归母净利润268.47亿元，同比增长11.56%。
中信证券表示，白酒行业正在快速筑底，龙头企业或可把握当前时间段快速调整渠道结构，提升市场开拓能力。若消费逐步转暖，本轮对渠道做了积极调整升级的龙头酒企有望享受更多发展机会。
从估值看，中原证券认为，食品饮料板块估值处于十年历史的低位。截至2025年7月31日，食品饮料板块的估值为13.93倍，环比上月基本持平。就十年历史来看，食品饮料估值目前处于低位。其中，白酒估值低于食品饮料板块的整体估值，截至7月31日，白酒估值跌至11.98倍，亦处于十年估值低位。
华鑫证券研报显示，基本面来看，酒类行业正经历去库存周期，批价、需求、政策端形成多重压力测试，酒企端针对渠道、组织、动销等方面积极展开自救动作。目前贵州茅台批价企稳，今年二季度业绩预期前期充分释放，叠加短期政策预期催化，板块配置性价比持续显现。
内容来源于 联合早报中文网首页 网友投稿 |
